建材板块11月走势稍强于大盘，建材(申万)指数上涨0.45%，跑赢上证指数2.7个百分点，从11月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看，在申万28个一级行业中，建材板块位居4，涨幅为0.23%。
错峰生产持续推进，水泥价格再创新高。水泥产量方面，截至2017年10月底，全国累计水泥产量约19.6亿吨，同比下降0.5%，其中10月全国单月产量2.2亿吨，同比下降3.1%，水泥市场需求持续走弱。水泥价格方面，2017年10月全国P.O42.5散装水泥月度均价为352元/吨，同比增长24%，环比上涨16元/吨。随着冬季来临，水泥错峰生产从华北地区逐渐向全国推进，供给端持续收缩，从水泥价格指数变化趋势来看，11月份水泥价格持续上涨，水泥价格指数环比上升15.18%达到134.98点，同比增长32.18%。
环保限产影响供给，玻璃价格上涨。玻璃产量方面，2017年1-10月全国平板玻璃产量累计约6.7亿重量箱，同比增长4.3%，其中10月产量约0.64亿重箱，同比下降0.3%，整体来看，全国平板玻璃市场需求较为平稳。玻璃价格方面，10月重点建材企业平板玻璃出厂价68.9元/重量箱，同比增长5.2%，环比增长1.0%。受排污许可证问题影响，沙河地区多条玻璃生产线停产，导致供给端有所收缩，带动玻璃市场价格稳中有升。从玻璃价格指数变化趋势来看，11月底玻璃价格指数1185点，环比上涨1.45%，价格有所上涨。
从需求端来看，全国房地产投资增速平稳，基建投资增速仍维持高位，传统建材需求端仍有一定支撑。从供给端来看，水泥错峰生产将持续影响水泥供给，我们认为水泥价格有望高位企稳。玻璃受环保因素影响供给也将继续收缩，玻璃价格有望稳中有升。水泥方面，关注海螺水泥、华新水泥；玻璃方面，关注旗滨集团；玻纤方面，关注中国巨石、中材科技；消费类建材，关注家装管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹、石膏板龙头北新建材、环保板材龙头兔宝宝。
