信义玻璃昨日公布中期业绩,2017年上半年的营业额为66.77亿港元,同比上升13.5%,毛利比去年同比上涨19%至24.29亿港元,毛利率上升到36.4%,利润同比增加19.5%至16.4亿港元,信义玻璃主席李贤义表示:“受惠于多元化和高端的产品酵合,浮法玻璃业务于期内表现突出,带动集团上半年业绩显著增长,另外信义光能的溢利也增加了贡献,光伏玻璃的成本和浮法是密切相关的,我们的光伏玻璃在全球定价的影响力比浮法更高。”
市场透析:大中华区依然是集团的最大市场,该区的营业额上升18.1%至47.97亿港元,占集团总营业额的71.9%。至于海外市场营业额则微升3.0%至约18.80亿港元,其中北美地区的营业额为7.56亿港元,占总营业额的11.3%。
业务回顾与展望
浮法玻璃:规模经济效应及市场环境改善带来盈利的强劲增长
2017年上半年,随着集团扩大规模经济效应,浮法玻璃业务的盈利表现显著提升。此外,平均售价上升、销量因中国建筑玻璃市场的需求逐渐提升而强劲增长,以及集团多元化的浮法玻璃产品组合都有助于推动该业务的盈利增长。现时,按产能计算,信义玻璃是中国最大的浮法玻璃制造商,到今年6月底,集团拥有9.7%的市场份额,回顾期内营业额达36.19亿港元,毛利飙升82.9%至10.90亿港元,毛利率也攀升至30.1%。
近年来,市场的玻璃产品组合一直逐步改变,而玻璃产品的用途亦不断扩大,预期市场对玻璃产品的需求于可见将来会维持强劲。随着政府鼓励采用节能及环保建筑材料,双层及三层低辐射玻璃及优质浮法玻璃等产品的使用也不断扩大。此外,鉴于浮法玻璃平均售价保持强势,平均生产成本预期有可能下降,盈利有机会提升,集团对其浮法玻璃业务前景保持乐观。
信义玻璃行政总裁兼执行董事董清世表示,下半年内地的房地产市场增长强劲,将会拉动浮法玻璃等产品的需求,但是供给未能赶上,所以玻璃产品售价将会稳中有升,所以预期业务收入引擎动力可以持续。
此外,集团亦正加快于海外市场的渗透,其位于马来西亚马六甲的第一条海外优质浮法玻璃生产线已于2017年第二季度开始投产。第二期设施正在兴建中,将于2018年下半年竣工,使集团能够更有效地把握全球需求及更好地服务东盟客户。集团亦受惠于优惠的进口税务待遇,并将采取适当定价政策。在马来西亚新生产线及预期来自全球市场(东盟、欧洲及美国市场)的殷切需求支持下,集团计划于2020年底将浮法玻璃的总产能提升50%。
信义玻璃主席李贤义表示:“透过在马来西亚的策略性扩充,集团于期内在全球业务版图的扩展方面取得了喜人的进展。展望未来,我们将把握规模经济效应及优化产品组合,以提高集团的竞争优势。同时,我们亦计划在海外建立更多的生产线,积极拓展海外玻璃市场,把握全球的业务商机。随着产能提升及市场环境有所改善,我们有信心信义玻璃将达致持续稳定发展,并为股东缔造可观回报。”
汽车玻璃:采取灵活及积极的市场推广策略以寻找海外商机
作为中国汽车玻璃替换市场的最大出口商,为全球超过140个国家的地区的贸易伙伴保持长期的稳定合作,信义玻璃一直积极采取多元化的市场推广策略,以推动汽车玻璃业务实现持续增长。此外,集团致力扩大产品组合及寻求新海外客户,以扩展其在全球范围的业务版图。2017年上半年,汽车玻璃分部营业额为18.71亿港元,表现平稳。此外,受货币汇率波动、南美洲销量下降,以及由于信义汽车玻璃香港企业有限公司于2016年7月分拆上市后,在香港的零售贡献不计入集团的影响,再加上浮法玻璃生产成本增加,导致汽车玻璃业务毛利下跌7.7%至8.94亿港元,毛利率为47.8%。
市场方面,全球庞大的汽车保有量是汽车替换玻璃业务稳定增长的主要动力,全球2016年汽车销量为93百万量,同比增长4.6%,而中国预计2017年全国汽车保有量将增加到2.16亿量,反映了潜在的汽车玻璃市场需求。集团对其汽车玻璃业务保持乐观。因此,集团计划于2017年底将汽车玻璃的产能提升1.5%至每年1640万件。此外,集团将继续扩展OEM汽车玻璃窗的产品组合及产能,以把握预期需求的增长。
建筑玻璃:市场需求增加及全国市场覆盖率扩大带动业务稳定增长
信义玻璃作为环保建筑玻璃生产商,专注发展环保节能和高增加值的LOW-E建筑玻璃产品。尽管近年国内各级政府不断推行收紧房地产市场的政策,但中国整体房地产建筑行业一直稳步上扬,预期将为建筑玻璃带来稳定的需求。另外,政府积极推动节能建筑材料的使用,相信这将推动LOW-E建筑玻璃的需求增长,然而,由于中国节能低辐射建筑玻璃市场竞争剧烈,受汇率波动的不利影响,以及浮法玻璃生产成本的增加,令集团2017年上半年建筑玻璃业务的收入轻微下跌至11.87亿港元。毛利为4.45亿港元,毛利率微跌至37.5%。集团将把握政策带来的机遇,继续发展LOW-E建筑玻璃业务。
汽车和建筑的毛利下降主要是因为成本(浮法)的上升。信义集团目前全球汽车玻璃OEM市场份额在2%左右,会积极发展,到2020年目标达到6%。建筑玻璃领域还要考虑在海外市场的设立生产基地,减少受到贸易壁垒的影响,未来会主要针对国际上的标志性建筑物作为客户,提升企业创造的价值。
2017年目标总产能:汽车玻璃:年产能将上升1.5%到1640万件;LOW-E建筑玻璃:与去年一致;浮法玻璃:同比上升7.1%到525万吨,以实现策略性的产能规划。集团预计2017年全年资本开支为30亿港元。