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决定玻纤企业生产成本变化的因素是什么?

发布时间:2017-07-13 浏览量:1174 来源:网络
玻璃纤维
 
决定玻纤企业生产成本变化的因素是——产能扩张的规模效应和冷修技改。
 
从玻纤生产角度来看,玻纤生产成本主要由以下几个部分组成:一是原材料,主要是叶蜡石、石英粉、生石灰、硼钙石等,占总生产成本1/4左右;二是燃料能源,主要是天然气、电,占总生产成本35%左右;三是人工成本和制造费用,占总生产成本接近40%,其中折旧(包括铂铑合金损耗)占到总生产成本20%。以中国巨石、泰山玻纤、山东玻纤2014-2015年数据为例,这几项成本主要构成如下:
 
从成本构成来看,燃料能源、人工成本制造费用占比大;而玻纤(粗纱)生产有两个特征,一是重资产属性明显,1万吨产能大约需投入资金1.2-1.5亿元,且窑炉需要连续作业;二是玻纤复合材料目前仍处于替代传统材料进程中,技术仍在持续更新改进,体现为同等性能情况下单位成本下降,或同样单位成本情况下产品性能提升。逻辑上来看,这两个生产特征使得玻纤企业成本下降一方面来自规模效应,另一方面来自技术进步或生产效率提升,这些改进逻辑上来看应该都将带来单位能耗、单位人工成本及制造费用下降(原材料物耗下降程度有限)。
 
限于数据来源,我们观察到2010-2016年中国巨石分项单位成本曲线,可以看到,单位能耗方面,2016年比2010年下降了21%,其中2016年比2013年下降了29%;单位人工成本及制造费用方面,2016年比2010年下降了28%,其中2016年比2013年下降了16%;而单位物耗方面,2016年相比2010年下降了7%,2016年相比2013年反而上升。
 
玻璃纤维
 
以此来看,我们可以很好理解中国巨石过去15年单位成本变化的原因:
 
2003-2006年单位成本下降快,我们认为主要是产能快速扩张、规模效应所致,因为公司自2002年以来,产能快速扩张,随着产能释放,规模效应显现,在此期间单位成本下降明显。
 
2007-2012年间,之前快速扩产基本告一段落,装备和技术处于酝酿期,在这几年单位成本下降效应相对不那么明显。
 
2013-2016年单位成本下降快,我们认为主要是冷修技改(设备更新)所致,因为玻纤生产设备一般使用寿命为8-9年,由于前一轮扩张周期主要在2004-2008年,中国巨石在2013-2016年对过去设备密集进行冷修技改,冷修技改后一方面装备技术水平提升导致单耗下降,另一方面很多老线通过冷修技改提升了产能,规模效应更加明显。
 
对于冷修技改带来单位生产成本下降,我们可以从泰山玻纤也能等到验证,泰山玻纤自2014年开始由于老线窑龄到期,公司开始了持续的冷修搬迁,随着新线替换老线、单线生产规模大幅提升,公司近几年单位生产成本下降明显,泰山玻纤2016年单位玻纤纱及制品成本比2013年下降了约700元/吨,中国巨石此期间下降了400元/吨,这几年,泰山玻纤下降幅度超过中国巨石,主要因为通过技改搬迁规模效应更加显著。

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