5月玻璃现货表现尚可，下游低库存结构下厂商市场话语权提高。沙河现货报价普遍较4月上移20-30元每吨至1250元/吨附近。出库情况一般，行业库存整体去化速度慢于去年，但同比仍在下降。后市来看，玻璃供需难有亮点，维持空头思维等待期现回归。
纯碱偏紧原料成本上移
今年以来行业库存和价格的联动性有所减弱。往年玻璃厂商库存是价格最好的反向指标，但今年这一联动性大大减弱。造成这一现象的原因主要有两点：一是下游库存偏低导致厂商话语权加大；二是原料端干扰加剧。
经历春节后纯碱暴跌之后，5月份以来，纯碱价格快速拉涨。随着纯碱端供应触顶，纯碱价格波动率将大大增强。且高开工、有污染的情况下，纯碱价格易涨难跌。
5月份以来，各地纯碱价格累计上涨100元/吨左右，对应玻璃成本增加30元/吨。但考虑终端供需不强，且玻璃厂商利润颇丰，成本因素预计难以有效传导至价格。且目前纯碱检修多为季节性因素，重碱货源也并不紧缺。上游原料涨价炒作难以持续。
6月淡季来临需求环比难有亮点
上半年玻璃需求较为平稳。但随着房地产销售下滑，已经传统淡季来临，对于后市玻璃走势并不乐观。
首先，不论从统计局频率还是每日成交高频数据都能看到，房地产销售正在持续下滑。作为房地产终端产品，玻璃长期需求走弱较为确定。但考虑开发商赶工问题，需求拐点或略有滞后。其次，从季节性角度来说，6-7月份进入玻璃传统需求淡季。且从近期对下游深加工订单的调研来看，订单情况也并不乐观。
淡季叠加趋势性走弱，玻璃淡季将面临考验。综合来看，玻璃供应端持平，需求端短期尚可但远期并无亮点。现货虽在炒作环保、原料涨价等因素，但对于玻璃中长期冲击并不大。
