玻璃期价因纯碱价格下跌及需求回落受压力

　　3、下游需求状况

 

　　4月国内现货市场整体呈现小幅上涨走势，华北地区整体稳中上行，华中华东地区也小幅上调。截止到4月26日，中国玻璃综合指数为1074.67，较3月份上涨14.57，涨幅为1.37%；玻璃价格指数为1084.95，较3月份上涨17.13，涨幅为1.6%；玻璃市场信心指数为1033.53，较3月份上涨4.31,涨幅为0.42%。

 

　　玻璃现货市场整体走势尚可，生产企业产销情况维持在正常水平，部分区域市场价格略有上涨，加工企业和贸易商市场信心略有增加。4月初以来的现货市场价格上涨，主要是来自于生产企业主动提价的影响，造成下游企业买涨不买落的市场情绪转暖。生产企业也寄希望5月份市场需求增加，支撑当前的现货价格。而部分地区贸易商也基于看好后期的市场走势，增加了自身的存货数量。近期市场协调的结果也是以提价增效为主。5月份，南方地区逐步进入梅雨季节，预计华东、华南地区价格将有所承压，北方地区整体趋于冲高回落走势。

 

　　(三)房地产行业

 

　　1、房地产开发投资完成情况

 

　　统计局数据显示，2017年1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。其中，住宅投资12981亿元，增长11.2%，增速提高2.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.3%。

 

　　1-3月份，东部地区房地产开发投资11373亿元，同比增长7.9%，增速比1-2月份提高0.1个百分点；中部地区投资3914亿元，增长14.7%，增速提高1个百分点；西部地区投资4005亿元，增长7.5%，增速回落0.3个百分点。

 

　　1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积636977万平方米，同比增长3.1%，增速比1-2月份回落0.1个百分点。其中，住宅施工面积433241万平方米，增长2.2%。房屋新开工面积31560万平方米，增长11.6%，增速提高1.2个百分点。其中，住宅新开工面积22751万平方米，增长18.1%。房屋竣工面积23031万平方米，增长15.1%，增速回落0.7个百分点。其中，住宅竣工面积16500万平方米，增长13.7%。

 

　　1-3月份，房地产开发企业土地购置面积3782万平方米，同比增长5.7%，增速比1-2月份回落0.5个百分点；土地成交价款1359亿元，增长16.7%，增速提高4个百分点。

 

　　2、商品房销售和待售情况

 

　　1-3月份，商品房销售面积29035万平方米，同比增长19.5%，增速比1-2月份回落5.6个百分点。其中，住宅销售面积增长16.9%，办公楼销售面积增长52.9%，商业营业用房销售面积增长35.6%。商品房销售额23182亿元，增长25.1%，增速回落0.9个百分点。其中，住宅销售额增长20.2%，办公楼销售额增长67.9%，商业营业用房销售额增长49.3%。

 

　　1-3月份，东部地区商品房销售面积13968万平方米，同比增长13.4%，增速比1-2月份回落2.5个百分点；销售额14600亿元，增长18.7%，增速提高3个百分点。中部地区商品房销售面积7592万平方米，增长26.3%，增速回落6.7个百分点；销售额4372亿元，增长37.0%，增速回落7.1个百分点。西部地区商品房销售面积7476万平方米，增长25.1%，增速回落11.1个百分点；销售额4211亿元，增长38.9%，增速回落10.6个百分点。

 

　　3月末，商品房待售面积68810万平方米，比2月末减少1745万平方米。其中，住宅待售面积减少1643万平方米，办公楼待售面积增加3万平方米，商业营业用房待售面积减少84万平方米。

 

　　3、房地产开发企业到位资金情况

 

　　1-3月份，房地产开发企业到位资金35666亿元，同比增长11.5%，增速比1-2月份提高4.5个百分点。其中，国内贷款6892亿元，增长10.7%；利用外资74亿元，增长308.0%；自筹资金10894亿元，下降7.2%；其他资金17806亿元，增长27.1%。在其他资金中，定金及预收款10007亿元，增长27.0%；个人按揭贷款5538亿元，增长18.6%。

 

　　一季度房地产开发投资同比9.1%，为2015年3月以来的最高点，增速较前值抬升0.2个百分点。新开工面积累计同比11.6%，较前值抬升1.2个百分点，房企到位资金同比11.5%，较前值抬升4.5个百分点；一季度土地购置面积同比5.7%，较1-2月放缓0.5个百分点，施工面积放缓0.1个百分点至3.1%。3月全国各地陆续继续出台多项房产交易严格管制调控措施，热点城市房地产调控政策加码，房地产销售出现回落，考虑到销售到投资的传导时滞，预计二三季度调控措施影响将逐步显现，预计销售增速呈现回落，房地产开发投资将呈现前高后低的态势。

 

 

 

　　据中国汽车工业协会公布数据显示，3月，汽车生产260.4万辆，环比增长20.58%，同比增长3.04%；销售254.29万辆，环比增长31.13%，同比增长3.98%。其中，乘用车生产218.80万辆，环比增长18.43%，同比增长1.78%；销售209.63万辆，环比增长28.39%，同比增长1.70%。商用车生产41.60万辆，环比增长33.26%，同比增长10.20%；销售44.66万辆，环比增长45.72%，同比增长16.19%。1-3月，汽车产销713.31万辆和700.20万辆，同比增长7.99%和7.02%。其中乘用车产销610.73万辆和594.76万辆，同比增长6.84%和4.63%；商用车产销102.57万辆和105.45万辆，同比增长15.37%和22.85%。

 

　　3月，汽车产销环比均呈较快增长，同比增速略低。1-3月，汽车产销呈平稳增长，商用车同比增幅显著提升。

 

　　二、观点总结

 

　　综上所述，国内一季度国内GDP同比增长6.9%，好于市场预期，但房地产调控措施不断加强，二季度库存周期触顶回落是大概率事件，后期投资的增长将主要依靠政府支持下的基建行业投资。3月金融数据显示货币政策有收紧趋势，预计后期金融去杠杆政策将持续推进，整体货币政策将进一步偏紧。供需方面，玻璃生产线保持平稳，产量增幅在5%，库存略有增加。房地产方面，一季度新开工、施工、竣工指标跟随销售指标呈现增长，房地产投资超预期回升，但3月份以来热点城市调控政策加强，在高基数和调控收紧下，预计房地产增速将趋于放缓。现货市场方面，当前玻璃现货市场趋于北方强南方稳的局面，由于玻璃价格处于相对高位且5、6月份南方地区梅雨季节，预计上行压力较大，整体趋于冲高回落走势。

 

　　总体上，华北地区现货表现偏强及交易所仓单处于低位推动玻璃期价，但房地产行业增速趋缓及南方雨季将使得需求季节性回落，现货价格面临承压，预计玻璃期价将延续宽幅走势。