广信材料发布2016年年报，全年实现营业收入2.71亿（YoY：8.22%），归母净利润4241万（YoY：1.99%），利润分配方案拟每10股转增6股派1.5元。同时发布2017年一季度预告，预计归母净利润826-950万（YoY：0-15%）。
受限产能，业绩基本与上年持平。公司具有感光材料产能6500吨/年。近年来产能已完全利用，2015年销量6496吨，2016年销量7066吨，同比增长8.76%，带动收入增长。综合毛利率45.4%，增长2pct。三费费用率基本稳定，管理费用率增长0.9pct，主要来源于折旧费用增加，新增上市期间发生费用以及研发费用略有增长。产能释放技术升级，支撑未来业绩快速成长。公司主营PCB专用油墨，其中阻焊油墨内资市占率第一。通过IPO募投项目扩建8000吨产能，预计2017年底投产，有望提速。同时受益其技术高度延展性，汽车板油墨、专用塞孔油墨，水性油墨等新产品未来将逐步推向市场。产能释放和技术升级将促进未来业绩快速增长。
拟收购江苏宏泰，新领域应用加速。公司拟以发行股份及支付现金方式收购江苏宏泰，交易价格为6.6亿元。公司与江苏宏泰在紫外固化领域均有高端新产品培育，未来两年都可以看到放量。宏泰承诺业绩2017-2019年净利润分别不低于4800、5500、6200万元，收购完成大幅增厚公司业绩。
乘电子化学品国产化浪潮，受益苹果大年。目前PCB专用油墨市场主要被日本太阳等外资企业控制，公司产品性价比优势明显，未来市占率有望进一步提升，长期受益进口取代。公司精密加工油墨与宏泰玻璃油墨涂料正与富士康产线合作，有望应用与新一代Iphone生产。
