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2017年玻璃生产利润还能否增长?

发布时间:2017-02-10 浏览量:1291 来源:期货日报
玻璃仓库
 
  今年春节前后,玻璃生产企业库存情况分化,高价格厂家高库存、低价格厂家低库存的状态受到市场关注。近两日市场迎来阶段性补库存,一方面传统消费淡季来临,另一方面贸易商出手抢货,这或许是贸易商与玻璃厂家之间的一种博弈。在此背景下,玻璃生产利润还能否增长?
 
  今年玻璃生产利润恐将下滑
 
  去年玻璃企业打了一场“翻身仗”,销售价涨量增、效益转好,这与2015年下半年以来建材行业需求端改善密切相关。作为周期性商品,玻璃和房地产市场的关联度日益增强。得益于房地产市场升温,2016年玻璃现货市场整体走势超出预期,生产企业利润明显增加。
 
  据了解,玻璃企业利润增长主要集中在去年第四季度以前,尤其是7—9月,当时玻璃生产利润最高达到30%。
 
  “去年平板玻璃价格全年涨幅超过50%,一方面受到成本端推动,包括重油、煤炭以及纯碱在内的原料价格大幅上扬,拉高玻璃生产成本;另一方面是房地产需求端的拉动。”弘业期货分析师张永鸽称,玻璃行业消费需求季节性比较强,通常下半年市场需求会好于上半年。
 
房地产
 
  就2016年的情况来看,房地产行业数据无论是新开工、销售还是价格方面都有不俗表现,需求增速远超过玻璃产能的增速。上下游的共振下,玻璃价格重心提升成为必然,市场利润状况也有明显的改善。但是去年第四季度,随着煤和纯碱价格的暴涨,玻璃的利润被蚕食殆尽。到了12月底,虽然玻璃价格是2016年全年最高价,但玻璃厂家生产利润已经被压缩到10%左右。
 
  “春节前后一般是玻璃现货市场的传统淡季,下游贸易商和加工企业放假通常从春节前一周左右持续至元宵节,玻璃需求会有一段‘真空期’,但玻璃生产不会中断,这段时期玻璃市场供需会明显失衡,库存快速累积。”中信期货分析师张骏说。
 
  实际情况也确实如此,近半个月各地玻璃厂库存骤增。“以沙河地区为例,玻璃厂家库存较节前普遍增加了60%。不过,由于春节前贸易商库存水平都很低,节后补库会消化部分生产企业库存。”某市场人士称,玻璃终端需求启动仍较晚,市场真正好转可能要到4月以后。
 
  在国泰君安期货分析师张驰看来,从大趋势来看,今年玻璃行业利润会出现下滑,甚至可能会亏损,供需两方面对玻璃行业都不太有利。“2016年玻璃实际产能增加近8%,去年第四季度多地出台房地产限贷限购政策,房地产市场降温肯定会影响玻璃需求。”他认为,与去年相比,2017年行业利润会出现下降。
 
  “预计未来三个月玻璃企业利润不会有大幅回落。一方面,去年第四季度纯碱价格大幅抬升,虽然近期有回调迹象,但目前价格仍处于2010年以来的高位;另一方面,春节后玻璃终端需求将复苏,有利于缓解玻璃企业库存压力,对现货价格走势也有所支撑。”张骏表示。
 
  玻璃厂家销售策略分化
 
  春节前玻璃小厂降价促销或者采取保价措施,贸易商和加工企业提货积极性比较高。几家大型玻璃企业挺价销售,造成实际价格比其他厂家高出60元/吨左右。因此,市场出现了高价格厂家高库存、低价格厂家低库存的状态。
 
  在生意社玻璃分析师张琼看来,部分企业维持高价格可能有几方面原因:一是品牌定位,不打价格战;二是迫于成本压力,无法促销调价;三是出于稳定市场的考虑。“如果为了降低库存促销,在下游需求不明朗的情况下,市场行情反而更容易一泻千里。”张琼表示,部分厂家采用低价格策略则是考虑到成本较低,降价也可以保证盈利,或者全年盈利目标基本完成,以加快出库为主。
 
  “这也反映出了当前下游拿货的心态。原片价格2016年出现近几年最大涨幅,下游目前承受的压力很大,因此倾向于拿低价产品。”张琼说。
 
  谈及玻璃厂家目前的销售策略,湖北武汉长利有限公司玻璃期货部负责人王成斌表示,北方地区玻璃产量大,但当地需求量小,加之春节库存积压,多在春季推冬储政策。“小厂产量小,定价灵活;大厂由于产量大,牵一发而动全身,价格政策更谨慎。”王成斌坦言,去年行业利润可观,大厂多采取稳价策略。但最终市场价格仍取决于春季真实需求,厂家自身库存情况将决定产品价格走势。
 
玻璃原片
 
  前两年,春节期间贸易商存货积极性比较高,市场库存基本上一半在贸易商和加工企业手中,一半在生产企业。这种情况下,生产企业的压力不大,风险由厂家和下游企业共担。今年由于市场价格偏高,贸易商整体存货积极性不高,大型玻璃企业的高价格策略也延缓了贸易商的存货进度。
 
  “就沙河地区而言,当前玻璃生产企业和下游企业的库存比例约为8:2,也就是说目前大部分风险由生产企业承担。”上述市场人士表示,如果后期销售转好,厂家盈利情况可能好于去年和前年;但若后期销售情况不理想,可能引发产品降价,玻璃生产企业经营风险将加大。
 
  值得一提的是,近几日沙河地区玻璃库存下降近10%,这还是在厂家限量销售的情况下,市场再次出现排队抢货的火爆现象。昨日(2月9日),沙河某玻璃厂库相关负责人发布了一组图片,一边是在外排队等候的车辆,一边是几乎空荡荡的仓库。该负责人直言,当前贸易商库存普遍较低,为了维持节后正常经营,不得不批量补货。
 
  对于当前贸易商的补库存,业内人士认为这实际上是和厂家博弈的过程。在业内人士看来,春节前市场价格偏高,贸易商存货积极性不高,春节后随着加工企业陆续开工,贸易商备货速度有所加快。
 
  贸易商对于补货的态度还是比较谨慎的。“去年下半年以来市场价格一直处于高位,加工企业承接订单有比较大的压力,因此完成一轮补库存后,就会有一段停滞。”沙河地区玻璃贸易商武某表示,只有库存实质性消耗后,才会形成新一轮的采购过程。
 
  在业内人士看来,当前玻璃市场的风险点主要在于对后期需求的偏乐观预期。玻璃生产企业春节前没有大幅降价去库存,一旦节后需求未如预期回暖,高库存压力或引发玻璃企业竞相降价去库存,进而导致现货价格大幅下跌。 

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