随着玻璃价格的大幅上涨,点火复产生产线也在增多,预计8、9月份玻璃价格仍有望保持强势,但四季度有一定回调压力。期货方面,上周1月合约跟随现货价格上涨,目前升水沙河现货40元/吨,在现货涨势未结束前多头仍占据主动。
供给方面,在现货价格持续大幅上扬和“金九银十”旺季预期的烘托下,贸易商与加工企业的备货意愿被不断提振,许多生产线库存实际上被转移至贸易商与加工企业处,该部分库存暂时无法被统计,因此市场所看到的“低库存”数据很可能只是假象。短期内玻璃产量仍在不断释放,当前在产日熔量已经处于历史高位并且很可能继续走高。而且由于玻璃生产具有一定黏性,即便价格有所走弱,短期内产量也很难下降。
需求方面,当前商品房销售热度已现走弱迹象,预计很难再维持一季度的高增长状态,从而拖累房地产投资、新开工增速回落,对浮法玻璃需求也将构成负面影响。因此,虽然“金九银十”是传统销售旺季,但同比增速不容乐观,环比来看可能不及4、5月份的高销量水平。一旦实际需求被证实不及预期,贸易商与加工企业的库存压力将加大,会使得后续生产线库存走高的风险变大。
玻璃行业并不存在类似钢焦等行业的限产减产政策。2005年以来我国浮法玻璃年产能持续增长,主要因为每年均有新建的生产线,生产线总数持续增加。针对玻璃行业产能过剩问题,2016年5月18日,国务院办公厅发布了《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》(以下简称“指导意见”)。但由于低行业集中度下实施行业自律限产机制的难度较大,《指导意见》中提出的“倡导通过行业自律按一定比例降低负荷、合理限产”的实际约束力有限。总体来看该《指导意见》主要是中长期目标,而且当前并未出台具体的实施细则,短期内对玻璃行业供给端的影响有限。