进入5月，五一节后受华北市场出货好转提振，华东市场阶段性出货回暖，但价格上并未明显体现，多数企业稳价意向较明显，一方面受当前出货持续性不确定影响；另一方面，南方市场降雨出货受限，而市场存在一定联动性，南方出货受限价格短期承压下，价格传导或形成一定制约。个别厂报价小涨1元/重量箱左右，但实际执行情况显一般。而作为主产区之一的华中区域，受此影响，整体出货较前期亦有放缓，但因其价格存在一定价差优势，全月来看，产销维持平衡上下水平。据数据监测显示，截至5月底，华东浮法玻璃市场均价在1744.80元/吨，较4月价格小降2.94个百分点，同比下滑23.69%；华中市场5月均价在1589.60元/吨，环比变动不大，同比下跌27.66%。
按照往年行情来说，华东市场是华北沙河及湖北货源的主要外发地区，依托于水运及便利的汽车运输，外发量支撑了主产区的整体产销水平，而价格方面，华东及华中市场价差一般在160-180元/吨不等，虽华东受成本压力支撑整体报价相对较高，个别厂有小幅上涨，但基于当前区域间价格差及下游需求释放有限影响下，华东部分厂家成交较灵活，整体与华中区域均价价差逐渐收窄。
成本端逐渐趋近，区域间调价愈加谨慎
受大气污染治理政策影响，近几年，北方部分燃料有所调整，前期部分以煤炭为燃料产线逐步优化成天然气为主要燃料，但煤炭及天然气燃料占比仍维持1:1比例，而主销区华东市场浮法玻璃燃料以煤制气及管道气为主，其中，区域内以天然气做燃料的产能占比在62%。近年来，受成本压力支撑，华东价格震荡调整幅度相对有限，但整体价格水平要高于华中，而华中燃料以天然气和石油焦为主，两者产能占比接近1:1。近期石油焦价格变动不大，其余成本增加下，致华中利润进一步缩减。
由下图可看出，伴随原片价格松动，华东、华中区域浮法玻璃利润差正在逐步缩小，其中，华东市场天然气毛利更显微薄。截至目前，区域间利润差在20-30元/吨不等。后期依据现货价格调整节奏来看，成本大概率呈窄幅整理局面，成本高位调整下，行业毛利将主要受玻璃售价变化驱动。
供应端后期或存缩减预期，企业库存走势略分化
截至5月底，华东、华中产能变化均不大，但在产产能较往年呈较高水平维持。华东市场在产产能相对稳定，现阶段在产日熔量维持34755吨，环比持平，同比小降0.95%。近期暂无产能冷修；华中浮法玻璃企业在产日熔量维持28660吨，同比增加12.79%。后期市场看，6-7月，华东仅浙江个别产线存冷修计划，白玻总供应量略有缩减，但主销区与外围市场仍存一定价差，短市难改货源流入格局；而华中市场个别产线存停产搬迁以及冷修技改计划，因此白玻供应量缩减加之外发支撑下，或带动价格阶段性小幅回调。
库存来看，4-5月，华东、华中厂库有一定削减，尤其湖北地区库存削减相对明显，业者心态平和，但华东5月库存小幅回升。据数据统计，至5月底，华东市场重点省份样本库存较4月小涨0.09个百分点，月内个别大厂库存压力仍存，其余厂家部分存在20-30%的自用量，整体库存压力尚可；而华中重点地区湖北市场样本生产企业库存434万重量箱，较4月底减少3万重量箱，较去年同期增加77.14%。中下旬湖北价格小幅下移，加之期货交割作用下，原片厂产销好转，库存由增转降。
预测：华东成本存支撑，外围价格仍或承压
综合来看，进入6月，华东区域仍延续刚需提货节奏，中下游备货意向平平，多数原片厂产销维持7-9成不等，而受成本压力支撑下，短期华东各厂家价格调整趋谨慎，大概率或维稳延续，而华中市场为进一步促进出货，大概率小幅承压，增加其外发优势。供应端局部均有小幅缩减，但受南方市场疲软拖累叠加季节性需求回落影响，需求释放或仍较有限，整体行情大概率仍呈疲软趋势，受其华中价格调整影响，华东江浙皖部分厂价格或一定政策以控制一定区域价差，但成本端支撑下，幅度或有限。
