光伏玻璃业务成为新增长点
近日，作为玻璃行业的龙头企业代表，旗滨集团（601636）发布的2024年一季度业绩预告显示，公司一季度归母净利润同比增长272.85%到308.36%。2023年年报显示，公司2023年净利润同比增长33.06%。这一数据的背后，是光伏玻璃业务已成为公司收入、利润增长点。
“推进能源转型持续利好光伏行业，带动光伏玻璃需求增加。近几年，国内光伏玻璃产能逐年增加，各光伏玻璃企业销量连年攀升。”隆众资讯分析师高玲表示，虽然有一段时间行业整体利润偏低，但是从去年下半年开始，市场毛利明显提升，光伏玻璃整体收益仍呈上行趋势。
“一季度成本回落，而光伏现货表现好于预期，现货价格回升，行业利润明显修复，同比明显好转。”国投安信期货高级分析师周小燕表示，传统玻璃行业与地产关联度高，地产低迷会对传统玻璃业务造成影响，玻璃企业布局光伏玻璃符合国家战略，也是顺应产业结构优化升级趋势的表现。
事实上，不只是旗滨集团，近年来不少传统浮法玻璃龙头企业也纷纷转型布局光伏玻璃，光伏玻璃业务渐成气候。据了解，信义光能、福莱特（601865）集团、中建材集团、南玻集团、旗滨集团等纷纷扩建光伏玻璃产线，其中信义光能和福莱特集团在市场份额中的占比分别为23%、18%。
“从光伏产业角度看，本身前景广阔。当前我国高度重视能源安全和可持续发展问题，光伏发电已成为主流可再生能源之一，近年来国家相关部门也出台了一系列支持光伏行业发展的政策，光伏产业已成为我国少数具有国际竞争优势的战略性新兴产业之一。光伏玻璃作为光伏产业的重要部件，自然也受到利好政策支持。”南华期货（603093）能化分析师戴一帆表示，随着地产周期的下滑，建筑玻璃需求走弱，传统浮法玻璃企业需要寻求新的业务增长点，来面对传统业务下滑的困境，布局光伏玻璃是进行转型升级且顺应产业结构升级趋势的有利选择。
此外，相较新企业，传统浮法玻璃企业在技术、成本、资金以及资源整合等方面具有一定优势。“传统浮法玻璃企业的入局，也在加剧行业竞争，有利于提升玻璃行业技术水平。”戴一帆称。
高玲表示，传统浮法企业布局光伏玻璃是目前多家企业的选择，出现这种现象，有两方面因素：一方面，同属于平板玻璃，在原材料以及窑炉熔化至产出方面，除了核心部件有区别外，其余过程具备相通性；另一方面，当前浮法玻璃仍需执行产能闲置政策，而光伏玻璃产能于2021年正式放开，在指标方面光伏玻璃扩建难度系数更小，这也导致市场上浮法玻璃产线多以复产为主，而光伏玻璃频繁有新线点火。
记者了解到，受地产拖累，浮法玻璃市场处于相对悲观的氛围中，行业利润快速下滑。相比浮法玻璃的低迷，光伏玻璃维持了较高的景气度。
戴一帆介绍，2024年1月份以来，光伏主材和辅材环节出现了涨价，如P型硅片、光伏银浆和光伏胶膜等。进入3月份，光伏电池、组件等企业排产明显提升，厂家接单率在60%—80%，部分组件龙头开始提价。“1—2月光伏压延玻璃产量达450.9万吨，同比增长27.4%；1—3月国内光伏新增装机45.74GW，同比增长35.9%。其中，3.2毫米光伏压延玻璃平均价格达到26元/平方米，也显示出需求端的旺盛局面。”戴一帆如是说。
“相比较而言，今年光伏玻璃表现确实好于浮法玻璃。”周小燕称，浮法需求表现不佳，持续累库跌价。光伏今年一季度需求表现好于预期，新增装机实现“开门红”，同比创历史新高，组件补库意愿增加，带动光伏玻璃行业持续去库，现货提涨。而上游的让利，令光伏玻璃行业利润明显修复，点火速度加快。
对此，高玲介绍，一季度为光伏玻璃传统淡季，受春节假期影响，2月下游多数厂家放假，需求低迷，在此期间市场老旧窑炉以及小吨位窑炉加速出清，仅1月就有6条产线集中冷修，2月各企业动作相对较少。
“光伏玻璃点火窑炉集中在3月，原因有两点：一是企业端本身在2024年有点火规划，项目进度使然；二是3月需求端下游备库和产量提升，大大增加光伏玻璃消费量，给市场带来需求向好的信号，在一定程度上加速了光伏玻璃点火进度。”高玲如是说。
不少研报认为，目前光伏玻璃库存已连续多周下滑，光伏玻璃需求有望顺势而上，二季度市场有望呈现量价齐增局面。
对此，戴一帆也认为是合理的预期，但重点还是看需求端光伏装机的旺季表现。
“从供应端来看，3月光伏玻璃产线投产5条，均为千吨大线。进入二季度，这5条线的产能开始爬坡，光伏玻璃市场供给量持续增加。”高玲表示，除此之外，光伏玻璃的投产节奏并未停止，4月初仍有产线继续投产。“目前来看，二季度仍有近10条线存投产预期，光伏玻璃高扩产节奏仍存。”高玲说。
在戴一帆看来，光伏玻璃量价齐增的关键还是要看需求端表现。此外，成本端纯碱、天然气价格均有所下降，在此背景下，光伏玻璃企业利润有望进一步改善。
