成交：全国市场成交普遍良好。沙河存在结构性差异，小板略有松动，但大板仍然强势。全国其他各个区域涨价幅度超过沙河，目前沙河外发情况良好，有利于沙河贸易商逐步降低库存。本轮下游补库，河北、湖北启动较早，涨价时间早，全国其他区域涨价主要在春节后，而河北、湖北在节前即开始上涨，所以当下主产地与主销地存在合理的区域套利价差，有利于市场的稳定去库。
库存:上游库存结构较为健康，大部分区域库存偏低，其中尤以湖北地区为甚。河北地区库存主要集中在极少数厂家。中游贸易商补库接近尾声，这种情况在华北地区表现得更加明显。河北沙河贸易商库存普遍偏高，沙河贸易商补库基本接近70%-100%仓库量。但这并不意味着市场当下补库到了极限，因终端加工企业尚未完全复工，后期的关键在于下游企业的补库力度。
下游订单：下游企业订单表现不一。部分企业表示接单情况良好，订单基本达到1个半月。也有企业表示目前订单情况一般，比2021年差了30%左右。部分受访企业表示去年同期订单量可以达到3个月，但是今年到目前为止大致在20-30天左右订单量。总体看华东加工企业目前更加乐观，华南企业仍在缓慢复工。从下游各个环节看，LOWE玻璃表现相对较好，而钢化玻璃厂订单略弱，山东地区出口和内销情况都较好。
市场两大隐患：
1、终端加工企业回款差的问题仍未解决。华北、华东、华南、华中地区加工厂都表示2021年的订单回款至今都未完全到位。有的终端企业拿到的回款是房子，还有1/3左右的2021年订单回款尚未收回，资金端较为紧张，限制了下游企业补库空间；
2、玻璃厂取消保价。在春节前为促进下游提货，玻璃厂纷纷祭出保价促销措施。但近期厂家纷纷取消保价促销措施。这就导致贸易商需要尽快降低库存，所以在本周全国主流区域如湖北、河北、江浙地区成交较上周（2月7日-2月12日）略有下滑。
我们的观点：
下游补库主导了本轮玻璃的反弹，鉴于地产当下资金仍然偏紧的现实，后期加工厂补充库存有可能会不及预期。这一情况在3月初-中旬左右需要密切注意，下游加工厂备货结束后市场短期需求走弱对玻璃价格的冲击。站在全年角度，不宜对玻璃过度看空，随着房地产资金端的改善，下半年玻璃仍将偏强。
