11月26日，全球资本市场受新冠病毒新型变种毒株的影响遭遇“黑色星期五”。市场恐慌情绪大涨，国内大宗商品市场夜盘也普遍收跌。然而，玻璃期货却似乎未被悲观情绪拖累，周五晚夜盘涨幅一度超过2.8%，最高涨至1846元/吨。
事实上，11月26日当天，玻璃现货市场再掀涨价“风”，多家玻璃厂家启动涨价，而此次集中上调与上一轮相隔不到一个月。
玻璃厂商试探性调涨
期货日报记者了解到，本周玻璃生产企业报价探涨。与上一轮调涨价格不同的是，本次涨价是从华北、华东扩展到此前现货价格持续偏弱的华中地区。华中地区在前期调整过程中积极调降价格，出库情况好于其他地区，因而本轮调涨较为主动。
记者也在第一时间与华中玻璃企业取得了联系，其中一家企业的相关负责人向记者表示，目前企业出库情况较好，产销基本上在130%—140%，3天减1天库存或是5天减2天库存，基本维持此节凑。正因如此，该玻璃厂家认为可以尝试再向上提一提价格。从涨价幅度来看，1—2元/重箱的提价幅度相对不大，也反映出企业目前也只是一个试探性的涨价。
据上述相关负责人介绍，受“银十”的影响，往年10月11月，厂家玻璃库存处于相对低位，价格上也会出现普涨，但今年并未出现此情况。经历了前期价格不断下探，目前玻璃现货价格已在成本线附近运行。
方正中期期货分析师魏朝明对期货日报记者表示，当前玻璃期货盘面贴水现货200元/吨左右，行业面临亏损前景。“微利亏损状态下，产线冷修的规模进一步扩大预期为生产企业稳价操作提供了条件，近期原片生产企业出货状况好转，库存从高位连续两周回落，也促成了玻璃的行情企稳。”
目前来看，玻璃本轮涨价力度和幅度都还偏弱，沙河率先开始提价，随后华中跟随，再逐步扩散到华东以及华南。而西北和西南虽然有跟涨的意愿，但没有落地。记者注意到，从全国范围来看，此次涨价主要是前期跌幅较大，生产利润偏低，稳价为主，因此规模、力度都很小，主要是低价下企业的稳价操作，以厂家自身库存水平和绝对价格为导向。
下游需求持续恢复
记者从多家玻璃厂家发布的涨价函中看到，多数企业在涨价函中表示选择涨价一方面是因为原料上涨，另一方面是源于下游的持续恢复。
目前，原材料端涨跌互现，煤炭价格和部分重碱新单价格有所下滑，进入采暖季后天然气价格有所攀升。沙河玻璃贸易商王杰（化名）告诉记者，燃料中天然气价格翻倍的增长，给浮法生产企业造成了巨大的成本增加。而纯碱价格的居高不下，浮法厂家也是无利可让，甚至已经处于亏损状态。
“我们看到原料端纯碱还是比较高，轻碱价格持续回落，重碱也开始出现一定回落趋势。9月份以来随着玻璃价格的快速下跌，但纯碱价格相对坚挺，纯碱和玻璃的比价也是快速拉升，整个玻璃行业利润大幅压缩，甚至部分企业击穿成本线，进而加速窑炉到期产线的检修，12月份大概有4000吨左右产能计划检修。”国投安信期货分析师周小燕表示。
张丽认为，其实玻璃厂商提到的原料上涨，更真实的原因是原片利润压缩。“玻璃的原料近期并未上涨，且有降价预期，主要还是原片跌幅大。纯碱盘面兑现一部分冷修预期，但盘面仍未反映充分，纯碱仍需关注玻璃冷修的进度，对于多玻璃空纯碱的比价关系，并不存在确定性，也没有明确的方向，只能说如果兑现，尚存在较大的空间。”
“下游需求持续性恢复，实际上也是客观存在的。一是房企资金面略有宽松，二是季节性的赶工，但是需求改善有限。”张丽认为，此次涨价，存在上下游博弈的结果。现货前期跌势未至，下游订单平平，下游观望为主。随着春节临近，下游家装订单有所好转。“在需求环比略有好转和原片价格短期企稳的情况下，刚需备货，基本未有投机补库。”
上述企业相关负责人也向记者证实，目前确实有一定的刚需存在。厂家主动去库与价格低位区间需求释放促成供需两旺局面，春节前建筑及装修装饰企业的赶工需求较为可观。
据王杰介绍，深加工企业根据自身订单采购，原片库存处于非常少的一种状态。年底前下游深加工赶工期，持续到年前逐渐放假，下游随着原片价格的下跌，目前利润是较高，都是之前接的订单。
“此次接货热情，根本上是降价后情绪释放完毕，下游赶工期的到来，刚需采购为主，并不会备货，随用随采。”王杰表示，第四季度是赶工期和收尾，目前的涨价也是下游刚需的支撑，相比往年还是稍有不足。“目前离春节还有两个多月时间，随着下游赶工的进度，上游库存也将逐步降低。”
涨价能持续多久？
在魏朝明看来，本轮玻璃期现价格探底回升是多重积极因素共同促成的。利多因素有成本线的支撑，有观望需求的释放，更重要的是房地产领域市场预期乃至资金状况边际转暖。目前来看，试探性涨价得到下游响应，库存去化显现。
“从下游订单情况来看，近期环比有所增加，加上地产有触底放松迹象，情绪有所好转，中下游低库存下，补库囤货意愿增加，现货价格存在修复的驱动。”周小燕称。
此轮涨价能否持续？业内资深人士表示，当前天气睛朗，利于施工，厂家库存下降，行情持续至12月底问题不大。但是价格反弹上涨空间不大，因为即将面临春节长假淡季。
不过，在金信期货研究院钢铁建材研究主管盛文宇看来，本次涨价更多的意义在于促销量而非“真涨价”。“毕竟目前厂家库存位于历史同期最高水平，大幅度长时间的涨价是不现实的。”在他看来，整体上预计下游有一定的响应，但补库力度没有很大。
据了解，下游有所分化，大型加工厂有补库意愿，但也有小加工厂更愿意等到春节前夕再进行补库。目前这么大的库存，对应淡季的需求走弱，涨价去库存是不现实的，最终还是得降价（冬储优惠政策）去激发下游补库。
“玻璃能否持续反弹的最根本原因还是在于需求能否真实反弹。”周小燕称，从目前政策面来看，地产存在放松的迹象，还是需要关注下下游订单情况和后续地产政策以及销售情况。
魏朝明认为，玻璃价格再次起飞，核心驱动在于供给端的实质性冷修减量及房地产领域资金状况的进一步好转。“目前玻璃基差修复行情延续，中期供需形势向好，同时春节前产业运行态势及行情发展能否超预期仍有待观察。”
