2020下半年光伏玻璃价格在供需紧张的推动下快速上涨，不到半年的时间价格涨幅接近80%。进入2021年3月份以来，光伏玻璃价格已回落到历史低点徘徊，但根据CPIA测算，今年新增装机55GW左右的情况下，上半年仅完成了不到10GW，下半年供需格局向好，光伏玻璃价格有望小幅反弹。
2021光伏玻璃新扩张项目投资近450亿
根据业内不完全统计，2021年至今，光伏玻璃企业至少公布了12个重大光伏玻璃扩产项目，总投资额接近450亿元。前两个项目投资均超过100亿元，属于凯盛集团与彩虹新能源。但需要注意的是，光伏玻璃产能释放时间较长，一般建设周期为1.5-2年。所以今年扩产的项目，预计要到2023年才可能完全释放，所以短期内产能供给的局面难以得到有效缓解。
那么，2021年下半年光伏玻璃价格则有望小幅回升。但长期来看，2022-2023年行业新增产能幅度较大，同时今年扩产的项目到2023年可以得到释放，所以预计2022-2023年光伏玻璃价格可能会持续走低。
光伏玻璃风光依旧 企业利润加剧分化
2021年上半年已公布业绩的9家上游原材料、辅材企业中，光伏玻璃企业表现亮眼。其中，金晶科技猛增930.52%，是本次统计35家光伏企业中净利润增幅最大的企业。其他如旗滨集团，净利润增长超三倍，南玻A净利润增长均达2倍以上。
光伏玻璃作为2020年盈利能力最强的行业之一，虽然今年价格几近腰斩，但是光伏玻璃企业风光依旧在，只是企业间盈利能力开始分化，具备原料成本优势和产能优势的龙头企业盈利能力不断提升。
其中，净利润涨幅排名第一的金晶科技在公告中表示，公司在2018年开始投资建设的马来西亚500t/d薄膜光伏组件背板玻璃以及配套联线钢化深加工生产线，其中配套联线钢化的5条深加工生产线已于2021年7月1日正式投产，宁夏金晶在建1条600t/d一窑三线光伏轻质面板生产线预期本年度内投产。并且，目前公司已形成矿山/纯碱--玻璃--玻璃深加工产业链，未来随着光伏玻璃等深加工产品比重的不断提升，产业优势在未来竞争中将愈加明显。
旗滨集团在公告中表示，玻璃行业景气度进一步提升，量价齐涨，行业整体盈利能力提升。公司产业链一体化经营和差异化营销战略，有效控制生产成本，提高盈利水平。目前，旗滨集团不仅具备光伏原料端纯碱集采成本优势，超白石英砂自给率达到40%，计划投建的5条新建窑炉产线均为1200t/d大窑炉，可以满足宽幅生产单线规模超过信义光能、福莱特等企业龙头企业。反之，秀强股份在业绩报告中表示，导致公司经营利润下降的原因是受玻璃原材料价格大幅上涨的不利影响。
多晶硅利润向好 成本压力下移
在多晶硅、硅片、电池及组件环节，共有9家企业公布业绩，其中6家净利润实现正增长。其中，两家多晶硅净利润排名分列第一、第二，特变电工净利润预计同比增长230%-250%，通威股份净利润预计同比增长177%-197%。
2021年，多晶硅料因供应紧张价格曾连续19周刷新高点。据pvinfolink数据显示，8月致密料报价较年初上涨了140.48%。硅料价格的连续跳涨，给多晶硅企业带来了丰厚的利润空间。
特变电工在公告中表示，业绩增长的主要原因之一是报告期内多晶硅产品销量较2020年同期增加，并且多晶硅价格同比大幅上涨，控股子公司新特能源净利润与上年同期相比大幅增长。据平安证券分析，通威股份二季度业绩高增主要源于硅料利润的增厚，预计二季度硅料销售均价较一季度同比增长50%左右。
然而，多晶硅价格的大幅上涨，推升的成本压力开始向下传导，致使电池、组件等下游企业原料采购成本增加。爱旭股份在业绩预告中表示，因原材料硅片上涨速度加快，而电池片环节的成本压力向下游客户传导较慢，使得主营业务毛利率大幅下降。中利集团表示，光伏硅料价格上半年累计最高涨幅超过100%，造成公司光伏组件毛利率显著下降，并在一定程度上影响到公司在淄博、泗阳已投产的两个新生产基地的产出。
光伏设备企业站上风口
在2021年上半年已公布业绩的8家设备企业、1家光伏支架和1家逆变器企业中，企业净利润均实现正增长，其中净利润增长幅度最大超8倍。
近年来，随着光伏设备企业技术日趋成熟，国家化替代加速，站在光伏产业链扩产风口及存量技术迭代需求下的设备企业行业迎来巨大的发展契机。光伏设备企业在手订单充足，且业绩与利润齐涨。
迈为股份近期宣布跟“通威系”企业签下近12亿元订单，通威是电池片龙头企业。双良节能2021年先后与大全、通威、新特、丽豪等硅料企业签订还原炉及相关设备订单，估算年内交付订单总额已超14亿元，在手订单充足。双良节能在公告中表示，随着多晶硅行业扩产加速，还原炉订单高增，为利润最大来源，且下半年还原炉业务营收有望持续增长。奥特维上半年在手订单约达到31.78亿元，同比增长84.02%。
福莱特与隆基、晶澳、东方日升签下252亿订单
8月初福莱特发布公告称，公司与晶澳科技签署了关于销售光伏玻璃的《战略合作协议》，协议规定晶澳科技及其指定的控股公司预计向福莱特及其指定的全资控股公司在2021年-2024年三年内采购约2.3亿平方米组件用光伏压延玻璃。同时，今年以来福莱特先后与东方日升、隆基签订协议，分别售出34GW（约2.34亿平方米）组件用光伏压延玻璃、46GW光伏组件用光伏玻璃，订单额分别为89.09亿元、117亿元。
近年来，光伏产业长单锁定产量已成为业内老生常谈的话题。以隆基为例，2020年至今已与多家硅料企业共签订56.39万吨多晶硅长单，与金晶科技、福莱特、德力股份、南玻A、信义光能5家企业签订光伏玻璃采购长单，直接说明了供应链管理已成为产业重要课题。
光伏玻璃部分厂商产线规划，有望2023年之前投产
从历年光伏玻璃产能来看，信义光能、福莱特的产能一直排列最前。而今年信义光能、福莱特、洛阳玻璃、亚玛顿均有扩产，从产能爬坡来看，有望在2023年之前投产。信义光能与福莱特实际在产产能分别为10,800t/d、9,200t/d，福莱特安徽凤阳2条1,000 t/d产线将于2021下半年投产。国内规划及在建产能合计8,400 t/d，将于2021、2022年建成总产能12,200、18,200 t/d。
根据CPIA预测，到2025年双玻渗透率将从2020年的30%提高到60%；双玻中预计2.5mm/2.0mm厚度将分别从2019年的80%/20%调整至0%/100%。双玻是大趋势，而2.0mm是业界普遍预期的终极选择，目前逐渐从3.2向2.5再到2.0mm过渡。
同时，根据中信建设证券测算，按照光伏玻璃85%良率、深加工90%良率和19.8%的转化效率计算，一条1000t/d光伏玻璃产线如果生产3.2mm厚度的单玻，对应6.9GW的年光伏装机量；如果生产2.0mm厚度的双玻，对应5.5GW装机量。所以到2025年如果目前转产的超白浮法玻璃全部从光伏玻璃转回建筑和汽车玻璃，则超白压延玻璃产能为111571t/d，可以支撑每年657GW的全球光伏装机量。
电站企业聚焦新能源战略目标
在已公布2021年上半年业绩预告的7家电站开发运营企业中，6家净利润增长，1家企业利润下降。
值得一提的是，在“碳达峰”“碳中和”的目标下，企业新能源战略目标更为聚焦。在本次统计的电站企业中净利润增长幅度最大的是宝丰能源，作为传统煤化工企业，近年来加速发展氢能，强调将新能源替代化石能源。露笑科技剥离节能电机业务后，聚焦主业，光伏发电业务维持稳定增长。嘉化能源在传统化工行业之外，布局了光伏、氢能，并且光伏发电项目利润开始增加。
