一季度，煤炭价格持续上涨，企业成本增加，加上全球经济复苏预期强烈，通胀预期升温，大宗商品普涨。在碳中和、碳达峰背景下，光伏玻璃迎来扩产潮，成为拉动纯碱行业景气度回升的关键因素。另外，浮法玻璃对重碱需求也保持增长态势，下游拿货积极性较高，纯碱厂家涨价心态强烈，接连上调出厂价，市场乐观氛围浓厚，3月份期货价格创上市以来的新高。然而，价格达到高位后，投机及备货需求受到一定抑制，下游采购积极性放缓，叠加供应端开工高负荷，期货价格因此承压。
特别是光伏价格走弱的消息使得市场对于新投产装置进度放缓的担忧情绪渐浓，纯碱价格进一步下行。但市场对于今年光伏玻璃带来的重碱需求增量预期强烈，以及考虑到浮法玻璃高日熔量带来的高需求，价格的下调也吸引下游继续囤货，期价重新走强并再创新高。
下游玻璃市场期货价格在上半年表现更为强劲，1-5月上旬呈单边上涨态势，涨幅高达55%。
一方面，全球货币超发带来的流动性充裕推升大宗商品价格。另一方面，工信部提出严禁平板玻璃新增产能，在房地产竣工周期下，玻璃需求较好。
春节后，下游加工厂和贸易商开始为生产备货，由于上一年度玻璃供应紧张，年后贸易商和加工厂备货采购积极性很高。与此同时，玻璃加工厂和建筑工地复工，大量订单向玻璃加工厂传递，下游加工厂和贸易商在不断消耗自身库存，同时刚需补库也让上游厂家库存减少，国内玻璃库存大幅下降至历史低位。
至五月中旬，监管开始介入调控商品价格过快上涨，市场恐慌情绪蔓延，玻璃价格大幅回调。但随着宏观悲观情绪的逐步消退，在自身基本面支撑下，玻璃期价止跌并再度走强。
纯碱、玻璃行情展望
从纯碱市场看，今年国内纯碱厂家新增产能项目不多，加上“碳达峰”、“碳中和”已经成为国家承诺和国家战略，因此环保治理、能耗管控将成为未来纯碱限制产能增长的重要手段。虽然目前盈利情况较好，但三季度检修计划较多，供应难以放量。同时，将面临原料供应以及成本抬升的风险，成本端支撑尚存。
需求方面，浮法玻璃高利润刺激玻璃生产企业加快生产、同时推迟冷修生产线或缩短冷修时间，浮法玻璃产能趋于上升提振重碱需求;碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景力度不减，光伏产业链博弈明朗，投产预期逐步兑现，对重碱需求存在确定性增加预期。在浮法和光伏玻璃对重碱的远期需求预期下，库存预计延续下降，供需格局继续得到改善，下半年期价或延续震荡偏强态势。
玻璃市场方面，虽然较高的利润带来了产量的增加，但考虑到玻璃产线无法新增，只能通过产能置换，近期产能虽有进一步增加趋势，但尚在可控范围。目前各个地方对于玻璃的生产耗能及污染等问题有着更加严格的监管，特别是北方受制于环保压力，产线恢复难度较大，未来玻璃供应端压力不大。
需求端方面，下游补库进度有所加快，2021年地产竣工交付压力将进一步增加，加上国家房地产政策“3条红线”倒逼房地产加快竣工和销售回款速度，年内地产需求对玻璃仍有较大推动，原片需求增速预计高于供应增速。在7-10月需求季节性回升的带动下，库位紧张或再度显现，下半年玻璃价格或有望维持震荡偏强态势。
