2021年1-5月份,平板玻璃产量4.22亿重箱,同比增加10.9%,较2019年同期增加11.3%。5月,单月平板玻璃产量8813万重箱,同比增加12.7%,较2019年同期增加12.6%。玻璃行业持续的高景气,带动有效产能的快速恢复,产量出现明显增长。供给侧改革以来,玻璃供给端周期性弱化,新增产能有限,剔除僵尸产能,有效产能利用率已处较高水平,供给增长空间有限。通常下半年才是玻璃市场旺季,在房地产竣工修复大趋势的主导下,需求具备支撑,若此前放缓的工程需求叠加释放,会导致旺季更旺。另外我们特别需要指出的是,市场一直认为玻璃需求与竣工高度相关,但其与新开工相关性在逐渐增强。原因在于多地出现趋势,玻璃安装与房屋主体建设进度同步(即逐层安装),部分玻璃订单已在正式动工之前下达。21年以来,房屋新开工面积较19年同期出现明显下滑,但我们认为主要受集中供地政策影响,待相关土地供给释放后,新开工面积仍然可观,也会对下半年需求形成支撑。我们认为,后期玻璃供需仍然持续偏紧,将继续推升产品价格。