本周观点：玻璃库存略有回升，价格拐点未显。本周部分区域企业玻璃出货放缓，局部地区企业库存上升，根据卓创资讯数据，河北地区库存上升38%，湖北地区库存上升44%；重点省份合计库存周环比提升2.99%，库存出现向上拐点，但整体库位依旧处于偏低水平，局部供货紧张问题依旧存在。库存出现小幅上升的情况下，价格仍为出现向下拐点，本周全国浮法玻璃均价2401 元/吨，周环比上涨2.05%，价格继续上涨保持高位运行，北方局部市场价格略有松动，多数区域保持上行趋势。需求端订单依旧充足，5 月共有4 条产线新增或点或复产，集中在华南地区，局部供应增量对整体市场影响有限。
水泥市场价格涨势依旧。价格：本周全国水泥市场震荡下行，环比跌幅为0.6%。
价格回落区域主要是江苏、福建、河南、湖北和广东，幅度20-30 元/吨；价格上的主要为内蒙古和云南，幅度30-50 元/吨。5 月底，受持续强降雨天气影响，国内水泥市场需求继续减弱，华东、中南和西南地区水泥出货率环比前期均有进一步回落，企业出货率普遍降至6-8 成水平，受此影响，水泥价格呈现回落走势；北方地区下游需求相对稳定，迫于成本上涨压力，企业积极落实水泥价格上调。库存：本周全国水泥平均库存55.35%，同比+0.52pct，环比+0.73pct.80 个城市中，35 个城市库存增加，7 个城市库存减少，华东、东北、中南、西南地区库存均有所增加，华北、西北地区库存有减少。出货：本周全国水泥平均出货76.18%，同比-9.26pct，环比-1.83pct.74 个城市中，9 个城市出货增加，36 个城市出货减少，华北、西北地区出货有所增加，东北、华东、中南、西南地区出货有所减少。
浮法玻璃价格继续上调。截至5 月27 日，国内重点城市浮法玻璃现货平均价2401 元/吨，较上周环比上涨2.05%。截至5 月28 日，光伏玻璃主流大单平均价如下：3.2mm 的镀膜价格为23 元/平，周环比持；3.2mm 的原片价格为13.5元/平，周环比持平；2.0mm 的镀膜价格为19 元/平，周环比持平；2.0mm 原片价格为11.50 元/平，周环比持平。
无碱池窑粗纱基本走稳，市场交投整体向好。2400tex 缠绕直接纱现主流报6100元/吨左右，环比基本持平；电子纱均价16500 元/吨，环比持平；电子布均价8.35 元/米，环比持平。无碱池窑粗纱价格偏稳运行，国内主要池窑企业产销相对平稳，合股类产品货源仍紧俏，虽部分厂合股纱产量小增，但供应紧俏仍难得到明显缓解，缠绕纱近期走货较前期有所放缓，市场实际成交个别厂存小幅调整。
市场回顾：
1) 行业：本周大盘上涨3.28%，创业板本周上涨3.82%，建筑材料小幅上涨0.79%。子行业涨幅前五为玻璃制造(6.09%)、玻纤(4.20%)、棺材(2.88%)、建筑材料(0.79%)、其他建材(0.32%)。
2) 个股：涨幅前五的公司为正源股份(27.09%)、南玻A(19.91%)、金刚玻璃(11.74%)、四通股份(11.61%)、坤彩科技(11.56%)；跌幅前五的公司为祁连山 (-7.68%)、万年青(-7.44%)、万里石(-7.15%)、罗普斯金(-4.91%)、蒙娜丽莎(-4.66%)。
投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。玻璃板块：竣工逻辑有望继续演绎，行业供需仍有望维持紧平衡，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：国内汽车和风电需求旺盛，国外需求有望持续复苏，重点推荐中国巨石。消费建材板块：石膏板行业原材料偏紧、高端化趋势明显，2021 年竣工需求向好，重点推荐北新建材；防水行业重点推荐成长性龙头东方雨虹；管材行业顺应精装集采趋势，龙头公司持续扩产、市占率有望提升，建议关注永高股份。
风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。
