周报摘要：
纯碱方面，供应端前期受检修、环保、故障等因素有所下降，截止上周五，周内纯碱整体开工率 79.91%，环比下降 4.07%，周内纯碱产量 56.36 万吨，环比减少 3.23 万吨，降幅 5.42%，库存上由升转降，小幅去库，样本企业厂内总库存环比减少3.04 至91.72 万吨。样本玻璃企业纯碱库存维持在48 天左右，跟上月底基本持平，贸易商出货一般。变化主要集中于西北地区和华北，其他区域变化不大，个别企业库存有所增加。需求端，下游采购积极性不高，多按需采购，对高价存抵触情绪，保持观望，谨慎接单。考虑到后续供需格局大幅改善，建议回调时逢低买入。同时也要注意目前盘面升水较多，注意把握好节奏和点位。
玻璃方面，上周玻璃期现维持强势上涨格局，截止周五全国浮法玻璃均价2538 元/吨，企业产销向好，部分企业封库。华北沙河市场大板价格普遍上涨，货源较为紧俏。东北市场交投旺盛，多数厂家价格再次上调。华东市场企业库存大幅下降，企业提涨40-100 元/吨；华南区域下游采购积极，普遍上调2-5 元/重箱不等，部分厂家开始限制发货。西南西北地区部分厂家价格再次提涨，下游深加工基于对后市的涨价预期，拿货量开始增加，有囤货趋势。库存上，延续大幅去库，本周全国样本企业总库存1601.4 万重箱，环比下降27.98%，同比下降79.86%，库存天数7.9 天。供应端，未有变化，在产254 条，冷修停产37 条，开工率87.29%，产能利用率87.96%。需求端，大中型企业订单及毛利情况尚可，部分中小加工企业暂停接单，沙河地区low-e 价格普遍上调1 元/平方米左右。部分企业对下游合同执行开口形式，以规避原片价格大涨的风险，且预付款比例提高至50%。综合来看，随着库存的进一步消化，新增产能有限，市场缺货问题将进一步突出，价格仍有进一步上涨空间，建议逢低做多。但同时也要注意绝对高价下波动率加大。
策略：
纯碱方面，中性偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况玻璃方面，中性偏多，关注利润压缩程度及生产线的变动情况风险：国外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期
