报告要点国务院环保部推行，制度化管理工业污染。2016年11月10日，国务院办公厅发布《控制污染物排放许可制实施方案》，明确要求将排污许可制建成固定污染源管理的核心制度，目前主要针对水和大气污染物。纳入管理的企事业单位必须按期持证排污、按证排污，不得无证排污。新版本排污许可，体现精细化、科学化、信息化管理，包括污染企业需要履行的涉及污染物排放的所有法定职责。
排污许可，周期见“证”根据《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，要求2017年上半年完成电力和造纸2个行业核发，下半年将核发钢铁、有色、石化、水泥、电镀、纺织印染等13个行业类别，先发行业均为污染较重的行业。我们通过对已经核发的电力和造纸行业分析，电力行基本全部拿到了排污许可证，受去产能影响较小；污染最严重的纸浆制造和污染次严重的造纸分别有81%和84%企业获得核发排污许可证，到期无证企业必须停产。
年底核发在即，玻璃农药重点关注年底即将核发13个行业中，其中民营企业较多，竞争格局差，行业集中度低的平板玻璃、化工（农药）、电镀等领域值得重点关注，截至12月2日核发比例仅为7%、8.2%和6.5%，由于环评批建不符及污染较为严重的情况，后续存在核发比例较低，造成产能二次收缩的可能。
玻璃先行，扩散周期10月31日邢台市环保局发出《关于对未持有国家统一制式排污许可证玻璃企业实施停产的函》，要求9条未取得排污许可证的玻璃产线停产，约占全国在产产能的4%；近期河北沙河地区13条玻璃生产线被撤销已核发的排污许可证，并实施停产，截至目前累计22条产线被通知关停，约占全国在产产能的6%。
我们认为后续玻璃供给有望超预期，一是核发范围将会全国扩大，二是排污许可证审核后还有污染物总量排放限值约束，三是玻璃环保排放标准有望提升。
排污许可证对于部分周期行业产能收缩有望扩散到其他民营企业较多，竞争格局差，行业集中度低的农药、电镀（2017年核发），陶瓷（2018年核发）等领域，值得重点跟踪关注。
