1．华北某玻璃厂
市场成交：最近贸易商提货不温不火，甚至有点差。贸易商和厂家观望心态较为严重。因为厂里销售策略一直灵活，差异化竞争，促销等措施综合运用。当下高利润的情况下，以保持低库存为核心销售策略。卖出去变现才是拿到手的利润。如果沙河某大厂准备降价的话，其他厂家估计也会跟进。
库存：近一段时间以来虽然成交不佳，我们还是通过各种措施努力降低库存，目前库存在3-5天左右。属于较低库存水平。
下游客户情况：贸易商大量消化自身库存为主，采购不太积极，有明显的优惠措施的情况下出货会明显大幅好转。所以最近出货波动非常大，各厂差异也非常大。贸易商库存几乎为0，这与之前贸易商库存爆满差异还是很大的。下游加工厂采购并不积极，听闻是回款不太好，资金紧张。
2．华北某贸易商A
市场成交：出货比之前差很多，今年旺季到一半就没有了，成交从7月以后就迅速下滑。现在有下游订单再找玻璃厂拿货。对贸易商而言，沙河的税票不太友好，也挫伤了贸易商拿货的积极性。
库存：我们现在已经没有库存，沙河贸易商现在基本都没什么库存。暂时也不急着买，厂家都没降价，现在去买肯定吃亏。下游加工厂也没什么库存，大家都在等厂家降价。某玻璃大厂库存非常高，已经到了仓库容量的70%-80%，LOWE库存也非常高，现在几乎不得不降价的程度。
如果后期要采购的话估计玻璃厂要先降500元/吨左右，要给贸易商留下盈利空间，要不现在房地产市场这么差的情况，玻璃厂又不降价，贸易商买进去会非常吃亏。赚不到什么钱，大概率赔钱。
下游订单情况：下游客户也非常谨慎，倒不是没有订单，加工厂的感受是钱更加紧张，询价的订单并不少，但是付款条件都非常差。有的地区加工厂6月的钱都还没收回来。资金紧张影响了加工厂的周转。有的加工厂为了安全起见宁愿只接那些付现款的小订单。所以才导致现在加工厂订单好像没有增量，因为付款条件符合要求的订单少了。
3．华北贸易商B
市场成交：国庆前市场成交好不了，现在又是中秋假期，又是国庆假期，厂家要累库，都知道厂家要累库，贸易商就不会急着买，加工厂也不急着买，所以成交在国庆前大概率好不了。除非这个时候厂家迅速大幅降价然后再保价到春节前，那成交大概率会好起来。
库存：沙河的贸易商现在都没什么货，现在还有货的只剩下那些圈外来炒玻璃的。货都集中在极个别的大厂。沙河绝大部分厂家库存都低。但是某大厂库存太高了，都在等着该大厂降价。如果不降价的话，这个库存会一直累，又回到了2017年时候的情况。现在才9月就已经是快要胀库的库存，如果一直这么扛下去到不了春节就受不了。
有部分厂家开始了保价，但是成交仍然不好，因为贸易商要的是盈利，不降价光保价，现在大家对后市的玻璃的看涨程度大幅下降，这样就算是保价也没有盈利空间，所以沙河部分厂家保价没法起到托底市场的作用，后期如果采购的话，参考去年底2200跌到1700，估计要有这个跌幅下游才会心动。
下游需求：下游有订单，但是不表示沙河的货就好卖。现在沙河的货的价格并没有优势，有的一线品牌的价格要比沙河的货还要便宜，所以沙河目前为什么在全国压力最大，因为价格高了，没有了优势。有的好的工程项目LOWE玻璃直接用南玻或者信义的。价格比沙河的大品牌要便宜，质量和信誉度更高。
加工厂目前订单增量少，所以加工厂的开工也在明显放缓。之前在5-6月，加工厂订单根本接不过来，满负荷开工。但是现在增量订单少了，加工厂的开工就降下来了，存量订单不能做快了，要不然干完了存量订单就要放假了，后面工人再想找回来就难了。所以只能是慢慢干，边干边等订单。这就导致原片的消耗速度慢，自然也就没有必要加大对原片的采购力度。
4．华东某加工厂
该厂主要经营各类玻璃门窗。
开工情况：开工6月以后逐步下降，最高峰一周7天无休，后来每周休息1天，现在1周要休息3天。订单情况在变差。今年的时候对加工厂非常不友好。之前玻璃玩命疯涨，玻璃厂订单亏损。现在订单明显少了，玻璃厂让利幅度也不大。浙江这边某大厂玻璃库存较高，但是让利幅度有限，导致加工厂利润仍然不好，但是回款又非常差，利润薄还可能把自己赔进去，现在一切以安全为主，宁愿接短单。
订单情况：目前订单1个月左右，这在行业里算好的，小加工厂订单更差。有很多询价订单，但是付款条件差，宁愿少接单，也不敢赊账。圈里一个大型加工厂在某地产公司的项目上承兑汇票4000多万至今没收回来。
原材料库存及采购：原片库存不高，随用随采。目前原片库存可以用3天左右。
5．我们的观点：
近期偏弱，但是下跌近尾声。四季度不悲观。目前期货价格有超跌嫌疑。地产成交弱势导致玻璃旺季失落是玻璃本轮下跌关键。现阶段市场对期货大幅贴水现货的深度有误解。虽然市场名义价格在3000元/吨左右，但成交非常差，所以现货3000元/吨价格水分太大。以未来现货大规模成交的价格来估算贴水才更合适。如果以2500元/吨作为未来现货密集成交区，则期货实际贴水幅度在300元/吨。
后期需要关注以下几个方面：
1、玻璃大厂降价幅度以及市场下游参与热情；
2、地产成交恢复程度；
3、冬奥会以及能耗双控是否会影响河北、湖北、山东等核心产地。
上述3项因素都是触发玻璃反转的重要因素。
