梅雨季节过后，玻璃生产企业库存在需求旺季预期的推动下从历史低位再度下滑，玻璃期现货价格因此持续大幅拉升，2009合约一度攀升至3163元，2201合约亦两次上破3000元关口。玻璃期货盘面的持续拉升带动了玻璃生产企业卖出套保的热情，7月中旬玻璃注册仓单的大幅攀升和期货盘面的见顶回落有着紧密的关联性。期货盘面从3100元一线持续回落有疫情冲击的因素，同时更重要的是供需持续偏紧的预期发生了改变。
周初公布的数据显示，本轮疫情已大概率见顶，玻璃期货盘面受此提振大幅修正此前的疫情冲击预期，主力01合约周二涨超4％。短线修正预期后，01合约再度回到供需紧张态势边际放缓，价格和生产利润高位波动回落的主线逻辑。数据显示，本周浮法玻璃企业库存加速累积。重点监测省份生产企业库存总量为2010万重量箱，较上周增加228万重量箱，增幅12.79％。
玻璃期现货价格的高点并不必然或者往往不出现在金九银十。贸易商是玻璃产业链中重要一环，他们在需求淡季为生产商托底，在需求旺季为社会提供增量供给，贸易商库存对判断行情很关键，但市面上缺乏权威统计数字。每年市场需求的旺季，贸易商加工商等环节玻璃隐性库存开始集中出货，现货实际成交价格走势并不必然是旺季优价。今年的需求旺季遭遇公共卫生事件冲击，后期行情宜继续保持警惕。
一、玻璃行情及其逻辑
二、玻璃近期供需两旺远期需求回落
三、玻璃生产企业库存连续累积
据卓创资讯，本周重点监测省份生产企业库存总量为2010万重量箱，较上周增加228万重量箱，增幅12.79％。
本周浮法玻璃企业库存加速累积。一方面，公共卫生事件导致部分区域原片外发受限，限电、天气等因素也对需求端造成一定影响；另一方面，市场观望氛围较浓，加上多数区域价格依旧处于高位，中下游备货积极性不高，观望等待更优惠价格。分区域看，华北区域出货差异明显，沙河产销率偏低，厂家库存增至约180万重量箱，贸易商库存基本稳定，京津唐区域出货平稳，库存保持低位；华东部分区域运输仍受限，山东、安徽、浙江多数厂外发量减少，库存增量较明显，江苏省内产销表现尚可，个别厂库存小降；华中交投欠佳，厂家库存均有不同程度增加，而多数仍可控，临近周末局部出货稍有好转；华南区域主要受雨水天气以及市场观望氛围影响，局部受限电影响较大，周内企业总体产销平平；东北周内出货略缓，部分厂库存小增，仍处低位；西南地区产销基本平衡，库存变动不大，云贵地区出货较好，基本无库存。
极端低库存导致行情的极端推涨，生产企业库存回升后高价格高利润难以持续，当前走势合乎逻辑。
四、玻璃后市交易机会展望
随着房地产竣工端需求的加速释放，下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。近期主要调入地之一河南需求阶段性低迷、沙河地区外运不畅等对行情形成一定程度牵制。综合来看，这是个顶，值得一摸。
短线修正疫情对行情冲击后，01合约再度回到供需紧张态势边际放缓，价格和生产利润高位波动回落的主线逻辑。
（一）逢高抛空01合约
（二）跨期套利：多09空01
后期需要关注的风险点：竣工需求超预期，生产企业库存重回极端低位等。
